博瑞客服 2008-3-24 10:28
信托基本常识
投资信托产品ABC"{J
y.V3\6r)[+I1i
一、信托不是企业债券3g sdD
h,H
[
简而言之，信托是一种财产管理制度，是由财产所有人将财产移转或设定于管理人，使管理人为财产所有人的利益或目的，管理或处分财产。信托资金投资范围广泛，如投资于企业、股票、债券、城市基础设施建设等，信托公司作为信托计划的发行人，也是信托财产的管理人。
Z.x'b%B:s4Ad
4s:i;w5L_U
企业债券通常又称为公司债券，是企业依照法定程序发行，约定在一定期限内还本付息的债券。企业债券代表着发债企业和投资者之间的一种债权债务关系。债券持有人是企业的债权人，不是所有者，无权参与或干涉企业经营管理。U
` M]g!C
^1j7Z.J i
因此，无论从发行主体、投资方向、当事人之间的关系来讲，信托与企业债券不能混为一谈。
T z9p$N
tE8LE
,[F }@7S1{ MZ c
信托最主要特征一是所有权与利益权相分离。即受托人享有信托财产的所有权，而受益人享有受托人经营信托财产所产生的利益。二是信托财产的独立性。信托一经有效成立，信托财产即从委托人、受托人和受益人的自有财产中分离出来，而成为一独立运作的财产。0P
q4h*B3Z @+A
$D/CTu
v} p|
二、投资信托起点5万
ZB/O`6uW9`H
*H0z1{"L2t X
mbq
一般购买一份信托合同起点是5万元，但受一个信托计划只能发行200份信托合同的限制，当融资规模较大时，购买一份信托合同的起点就可能高于5万元。'{/Tk_ P
u0jJ o*z n
单个集合信托计划规模大约在6000万元至1亿元，为在200份合同内完成单个信托计划规模，一般每份信托合同金额要在30万元以上。不过，在实际操作中，每一份信托合同金额不可能恰好是30万元以上的整数，只要你有5万元以上的资金，并和信托客户经理积极沟通，还是有可能买到信托产品的。
,h(dXX`
BY7l
0u!PCm h4W;h Q7II
三、信托收益和风险
P7z A w T$g d
vp
-[xRH9b
信托按投资项目的实际收益扣除应承担的费用后全部向投资者分配，信托投资因为借用了信托公司的专业理财能力，事前即确定了投资项目，并以签订贷款合同等形式基本确定了项目的投资回报，因而投资者的收益较高，其预期收益率一般高于银行同期存款利率。!x W-fXM9{ }$b@p
S$K UK-q xX
判断信托产品的风险，需要根据信托资金的投向，具体分析风险的大小，由委托人作出判断和选择，不能一概而论。如果投资于期货、股票，风险自然大，如果投资于一些交通基础设施、公用事业，则风险相对较小。k&K4|Z ?
P!il\J+c
信托公司作为信托计划的受托人，为确保投资人的利益，会采取多重保障措施来抵御风险。
p"fcp*A
1]$~B,|eB/sd#n6Y
[[i] 本帖最后由 博瑞客服 于 2008-3-24 10:30 编辑 [/i]]
博瑞客服 2008-3-24 10:29
信托产品的投资理财攻略Y2W!apa@$hc"E
信托投资，从名声鹊起到热烈追捧再到“身在闺中无处识”，仅仅四年的时间。在这四年时间里，市民经历了一个从不了解到了解，从不熟悉到熟悉，从不关心到关心的过程。对固定投资信托产品的市民来说，不论是和银行相比还是与同期债券比，信托产品都有非常明显的优势。 U }$|;W3O!^ j.I
/W'Z'Em?+{l
但是，在信托产品投资的背后，也反衬了市民对信托知识和信托产品的认知误区。许多市民听说了信托，但不熟悉信托产品的金融过程和信托产品的特性，更不知如何根据信托产品的不同特点选择适合自己的品种。有的市民将目前的信托产品简单的认为是某种债券加以抢购，忽视了产品其他方面的特点，如期限、费率结构、收益稳定性以及流动性等。实际上，投资远不只是看产品的年收益情况，还必须根据投资者自身的要求，选择相应期限、适当风险度和流动性的产品。甚至在年收益方面，不同信托产品提供的收益特性也不完全相同。因此，投资者需要仔细研究信托产品，在对风险收益有一个基本判断的情况下做出是否投资信托产品的决定。 nEF"k ^db
D[ oj8gv:~K
一、信托产品与类似投资品种的区别 +L+QQ%S&B/AS Qx5y_2`
hyz(a] h]E
信托产品到底是一种怎样的投资理财品种，它与其他的投资品种如股票、基金、债券相比，有何区别，这些问题在市民选择信托产品以及购买信托产品前必须有一个基本的认识。
9BEK8A:r/k8o;v _P
%S&d\gK'c7v?
现代意义的信托更多含有代为财产管理的内涵，即信托公司作为理财专家，接受市民的委托，代为管理其委托财产，并在信托结束后将财产交付给指定的受益人。目前市面上推出的集合信托产品主要是以资金融通为目的，运用信托的法律关系形成的一种投资理财品种。
o-p mG+x t\
^%avs v!U:~2c]
基金也是一种信托。与目前信托公司推出的信托产品相比，基金的区别体现在三个方面：1）基金只能投资于证券市场，信托产品的投资领域非常宽泛，既可以是证券市场、货币市场、房地产和基础设施，也可以是基金本身；2）基金是标准化的信托，可以按照单位基金在交易所上市或进行赎回申购，信托产品的认购目前主要通过签订信托合同，信托合同的份数、合同的转让和赎回等都受到限制；3）基金的监管方是证监会，而信托公司的监管者是银监会，两者的监管体系和监管方式存在较大差异。 j%rA,t/a(uN6P
t._L4F[/b n e,b9q
债券和信托的区别在于：1）债券有明确的票面利率，定期按照票面利率支付利息，信托只有预计收益率，到期收益的支付可以是按照预计收益率，也可以在预计收益率上下浮动；2)债券是债务的权证，发债主体以其全部资产作保证，信托是信托财产受益权的体现，以独立的信托财产作保证；3）债券一般都能上市，流动性较强，信托目前的流动性主要体现为投资者之间的转让，流动性存在不足。 .F V6p%H]L-t
O U7L3NrRg
二、信托产品的投资特点
I|
H+? UF
7~R h
p0x Wj+u.J
信托公司推出的信托产品中，有确定投资项目的，如上海国投的“磁悬浮”和爱建的“外环隧道”，也有仅确定投资方向的，如平安信托的“汽车消费贷款信托”和上海国投的“基金债券组合投资信托”；有专用于股权融资的，如苏州信托的MBO融资信托，也有用于融资租赁的，如外经贸信托的医疗器械融资租赁信托；有预计收益较为固定的，如上海国投的“磁悬浮”和“新上海国际大厦”，也有预计收益在一定幅度内波动的，如上海国投的“基金债券组合投资信托”，还有预计收益下限封闭，上限打开的，如上海国投推出的“申新理财资金信托计划”和山东国投、英大信托推出的“安心理财外汇信托”。
2h"t#k1wN m ES
^Q|a&k:jo;J
确定投资项目的信托产品，其特性更接近于企业债券，尽管没有票面利率，也不能上市交易，但稳定的收益是该品种最大的特点，如上海国投推出的期限一年、预计年收益率3.5%的“海港新城资金信托”。没有具体投资项目、仅确定投资方向的信托产品，如有一定的收益担保措施，其特性接近于稳定收益的实业类基金，如平安信托的“汽车消费贷款信托”和上海国投的“法人股信托”。还有一类确定投资方向而又无收益担保措施的信托产品，若投资于证券市场则与证券投资基金类似，若投资于其他市场则与该市场的投资基金类似，如上海国投的“基金债券组合投资信托”和“申新理财资金信托计划”。 (}h ~S(VA&m
dkz.Dv'b f
信托产品的风险随不同项目的资金运用方向、资金运用的风险控制措施、发行信托产品的公司实力等大相径庭。一般来说，资本实力较强的公司发行的、以贷款方式运用于市政项目并有相应担保措施的信托产品的风险较小，有的甚至不比发行的企业债券质量差，如上海国投发行的“海港新城资金信托”。而运用于资本市场，或者是股权投融资的信托产品，在没有相应的风险转嫁机制下，单个产品的风险相对较大。
6fv.t6?!ql#dU
~
cl
}Tc3k&k
三、选择怎样的信托产品 _J&zr o D'N]
(au e,O%U g
投资者选择信托产品进行投资，可以根据自身的资金实力、未来的预期收入、税收状况、现金流的分配等确定合适自己的信托产品。要选择与自己的经济能力、承受心理相适应的品种，在收益和风险之间把握好尺度。对于中老年投资者，未来的收入预期不高，资金增值的目的用于养老和医疗的，应该选择以项目为主的预计收益稳定的信托产品，而对那些资本市场运作的、预计收益在一定范围波动的信托产品，即使参与也是小部分。而对中青年投资者，未来工作年限还长，预期收入还将增加，相对抗风险能力较强，则可以相应参加一些资本市场运作的信托产品，以获得较高的收益。 CT2vd9R%j-N)q iZ
'l
y3e@ b4?6w
投资者预计未来一年内现金需求比较大的，可以选择投资一年期限的信托产品，而如果这笔资金在未来的若干年内变现需求不大，可以选择投资期限在3～5年的品种，以获得更高的收益。
U5O XR2`,C6J0I9k5i&_
rQFt @
Y1L n"BdM
投资者要全面了解信托计划的设计质量、信托财产的运用方向、管理方法和水平、信托的期限、流动性和收益率，以及信托财产的风险性与安全性等，对信托项目所处的地位、行业、领域及赢利能力等进行综合分析。相同类型的信托产品，投资者还需要比较发售信托产品的公司情况，选择有信誉和资金实力的信托投资公司发售的信托产品，降低信托投资的风险。其次，投资者还需要了解信托计划的项目情况、信托财产运用方式等信托产品要素，关键在于了解其中的风险因素以及作为受托人的信托公司对这些风险因素的控制手段。
8s)a0] M uk J
4G!O(r!I7IV2u-s
任何投资行为的发生，首先必须立足于控制风险。控制风险的关键在于确认投资者愿意承担怎样的风险以及多大的风险，并从该风险中获得适度的收益。这是现代投资理论揭示的最基本的理论之一。信托产品的投资也不例外。市民如果不能根据信托产品的特性判断不同产品的风险，并按照自身承受风险的程度选择恰当的产品，那么，投资信托产品也许最后不仅不能带来期望的收益，甚至可能带来一定的损失。 2wUn n"lAs
5B aGnz
从本质上说，信托体现了社会的一种信用关系。随着国内社会信用体系的不断完善，信托的理财本质会逐渐凸现出来，信托也会成为市民常用的理财工具之一。 {0u&r;u B&C/ok9N
&knM*JZ0w%O
四、信托产品的认购
/Y \F.V@?s W ^
&mSC~ Vu'YAY;m)d'}
由于近期发售的信托产品很少在公开媒体上有报道和宣传，很多市民苦于没有渠道了解投资信息，也不知道如何认购信托投资产品。从目前国内信托公司推介信托产品的方式来看，希望投资的市民可以有三种方式了解信托投资的信息：一，与信托公司联系或者浏览信托公司的网站，询问近期信托产品的开发和市场推介情况；二，从银行方面询问有无信托投资的信息；三，在一些报纸上读到有关信托投资方面的信息。投资者一旦确定要认购的，须及时与信托公司的客户人员取得联系，在预约成功的情况下在约定的期限内到信托公司指定地点（一般为信托公司营业所在地）办理缴款签约手续，完成认购过程。
博瑞客服 2008-3-24 10:34
信托与银行信贷的区别 %Lwk-c dW
信托和银行信贷都是一种信用方式，但两者多有不同。U| RF0M W
1、经济关系不同
e I*gp-U#A5D
信托是按照“受人之托、代人理财”的经营宗旨来融通资金、管理财产，涉及委托人、受托人和受益人三个当事人，其信托行为体现的是多边的信用关系。而银行信贷则是作为“信用中介”筹集和调节资金供求，是银行与存款人、与贷款人之间发生的双边信用关系。8U @VTiF
G
2、行为主体不同
C }gT1pg(b#B.N
信托业务的行为主体是委托人。在信托行为中，受托人要按照委托人的意旨开展业务，为受益人服务，其整个过程，委托人都占主动地位，受托人被动地履行信托契约，受委托人意旨的制约。而银行信贷的行为主体是银行，银行自主地发放贷款，进行经营，其行为既不受存款人意旨的制约，也不受借款人意旨的强求。)c~6P#G~e
3、承担风险不同
wW
{u0Z
信托一般按委托人的意图经营管理信托财产，信托的经营风险一般由委托人或受益人承担，信托投资公司只收取手续费和佣金，不保证信托本金不受损失和最低收益。而银行信贷则是根据国家规定的存放款利率吸收存款、发放贷款，自主经营，因而银行承担整个信贷资金的营运风险，只要不破产，对存款要保本付息、按期支付。%q6j0n P{5J)a:X
4、清算方式不同g(g$SY1~ `g-TE(f+V
银行破产时，存、贷款作为破产清算财产统一参与清算；而信托投资公司终止时，信托财产不属于清算财产，由新的受托人承接继续管理，保护信托财产免受损失。
博瑞客服 2008-3-24 10:36
REITs与集合投资信托计划之间有何区别？
9Rc,T+]c!Z$j`5N1o-U1s
-h"t]/u$~ A&?k-Z)P
作为金融产品，REITs对于中国还十分陌生，很多人将REITs与目前国内比较流行的集合投资信托计划等同，简单地将REITs归结为信托产品。这种等同其实存在很大误差，甚至容易因为这种误差而将一个具有强大生命力和市场优势的金融产品扼杀于摇篮之中。REITs与信托计划有着某些联系，但他们之间有着本质的区别。*B r+A\;b
Mg A |[y Jev
REITs是房地产投资信托基金，集合信托投资计划也主要是投资于房地产，都可以理解为房地产金融产品，两者都属于信托行为。信托投资公司在产品中占有重要的法律主体地位，这是这两个金融产品的相似或相同之处，但是，两个产品之间，却存在着本质的区别。
yR%ru e5xO
4n'N$r4xCMd
首先，REITs是信托投资行为，是信托基金持有人通过持有信托基金而间接拥有REITs所投资的不动产，是权益买卖行为；而目前国内大部分的房地产集合信托投资计划实际上是债权融资行为，信托持有人并不拥有信托计划所投资的不动产。另有一些房地产租赁收益权信托计划，虽然不是直接的债权融资，但是信托持有人获得的通常是一个固定收益的优先受益权，并且由于回购承诺的安排，实质上仍是一种融资行为，不是真正意义上的投资。 m9e@$JW/eN%{1z
W{]ds
其次，REITs具有基金性质而且可以转让，可以在公开资本市场交易但没有持有期限，不可以赎回；而信托计划不具有基金性质，不是一种标准化的金融产品，缺乏流动性，有本金偿还的安排，设定了偿还期限。R2P0NQ)y-l:D
]%^n(l?Z
第三，REITs发行后，将产权与资产管理权进行彻底分开，真正实现了所有权与经营权的分离，并且REITs设立后，将由专业的基金管理人管理。而信托计划则是房地产开发商通过信托投资公司获得信托贷款后，进行项目投资与开发，并没有专业的资产管理机构。
DZ,Y!\4]
g
|t%PAG [-CHL
第四，收益途径和收益方式的区别：REITs的收益途径主要来源于REITs持有不动产的出租收益，收益与经营管理水平直接联系，而且至交易发生之日起，不动产的收益就已经产生了；而信托计划几乎与开发商的经营成果无关，只与风险相关。也就是说，开发商用信托融资赚了再多的钱，信托持有人也只能获得固定收益，而一旦开发商偿还不出本息，信托持有人却要承担风险，因而，收益与风险是不对称的。6p*}Af{9A!^1\ c
r6v I+\-gB.iff7W,EF
第五，还有更为深层次的区别是：REITs与股票相似。股票作为资本市场的交易工具，是庞大的资本市场的浓缩，是资本市场资源配置的表现终端，是全球产业进步、产业重组和产业整合的钥匙。而REITs则相当于是房地产的资本市场终端，房地产行业整合与资源配置的工具。而信托计划却完全不具备这样的能力。
e%y/lc DM7H9SJ-k
qg#B x X H `.mww
因而，无论从产业的科学性、合理性以及安全性、流通性还是功能性来比较，信托计划最多是一个低层次的初级金融产品，并且有严重缺陷。美国REITs发展历史上，曾经也经历过信托计划这个阶段，经历了一些失败后，才发展到今天成熟的REITs产品与完善的市场体系。s[DcC'B2iH#U
#N `%a$^4n%[
对于中国来讲，我们一旦分清了REITs与信托计划的区别，就应当迅速结束目前这种低层次的信托计划的发行，逐渐调整改造、升级，以免重蹈美国早期的覆辙，少走弯路。
yinghua19880805 2008-5-28 23:56
我说我的，你说你的，最公平
[size=2]嘿嘿，还真难说。。。还是顶一下吧。。。。[/size]