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AFP投资规划练习题（含答案与题解）

一笑而过

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1^# 大中小发表于 2008-8-13 14:01 只看该作者

AFP投资规划练习题（含答案与题解）

1. 商业票据是一种短期证券，它是由下列哪类机构发行的？
A. 财政部门 - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛' M8 L; N' ~+ Z9 B0 ^) B! l- |
B. 公司
C. 商业银行www.brjr.com.cn" @0 N" s) [/ ~& p
D. 中央银行 - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛4 ^" ^) V+ ~  q, b  a$ z$ y
答案：B
2. 下列资产中属于有形资产的是：中国城市金融圈人脉社区-打造中国最具地域性特色最具互动影响力的金融行业城市社区/ O8 Y$ H. Z( j9 L7 t
A. 黄金 - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛% L, U! ^( A$ K, R% Z1 A( p
B. 股票
C. 债券 - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛2 I9 H) i8 g. P6 x  `
D. 期权- p- `; [* E! K( O
答案：A
3. 按照风险从小到大排序，下列排序正确的是：: Y' i1 n: w2 H+ _1 T" q2 M! G
A. 储蓄存款，国库券，普通股，公司债券
B. 国库券，优先股，公司债券，商业票据 - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛3 Y; _; O* e2 A- u, T, p5 W
C. 国库券，储蓄存款，商业票据，普通股
D. 储蓄存款，优先股，商业票据，公司债券 - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛. Q9 z4 }# j/ F. ]& N7 f. B+ f9 a
答案：C
解析：国库券是国家信用，储蓄存款是银行信用，商业票据是商业信用，其风险由小变大。
4. 下列有关上证180指数的说法，不正确的是：6 K1 X+ r. {4 P" [  P
A. 上证180指数是采用流通市值加权法计算的
B. 上证180指数是由在上海证券交易所上市的180只蓝筹股组成的
C. 上证180指数在某只成分股增发、配股时无需调整
D. 上证180指数在某只成分股拆股时无需调整
答案：C
解析：上证180指数的成分股是由在上海证券交易所上市的180只蓝筹股组成。该指数成分股增发、配股时需调整, 但拆股、并股时不需调整。www.brjr.com.cn( [: S+ \$ @/ i8 q4 u. L
5. 海外投资的主要原因是： - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛& m1 I  K# {# Q. `1 i
A. 降低货币波动
B. 分散投资组合并降低风险4 D4 k# \6 q7 x
C. 提高收益
D. 向跨国公司提供资金
答案：B
6. 假设银行今天对美元的现钞报价是8.1178/92人民币元/美元，你的客户希望购买10000美元，以备出国留学之需，那么他需要向银行支付多少人民币？
A. 81178人民币元
B. 81192人民币元 - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛3 ^. R# _" b' ^( p* ?- Y" k
C. 81185人民币元
D. 以上都不正确 - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛: y7 o* q# M5 _3 F5 h6 [3 H
答案：B
解析：8.1192*10000$=81192人民币元博瑞金融论坛( x0 F/ Y0 E" q# x; B) [
7. 对一个按20％比率纳税的纳税人，一个面额和价格均为100元、息票率为10%的政府债券的应税等价收益率为：www.brjr.com.cn9 N& c8 E! E: ?4 u1 Y3 H
A. 8.0％
B. 10.0％
C. 12.0％
D. 12.5％www.brjr.com.cn& A5 G% g+ p3 ]8 x" ]+ R4 Q
答案：D
解析：应税等价收益率=10%/(1-20%)=12.5％
8. 假设某股票年初价格为10元/股，年末价格上涨到13元/股，年末该公司支付了5元/10股的红利，如果，某客户委托你在年初购买了100股，那么：（）中国城市金融圈人脉社区-打造中国最具地域性特色最具互动影响力的金融行业城市社区+ B0 m. R% c4 M2 k
A. 该客户共获得收益350元0 w; D1 m+ w. P
B. 该客户共获得资本利得200元中国城市金融圈人脉社区-打造中国最具地域性特色最具互动影响力的金融行业城市社区, Z+ G  s4 P* T( Z; O! s
C. 该客户共获得收益800元
D. 该客户共获得资本利得500元 - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛1 X* J# E6 f/ t
答案：A
解析：(13-10+0.5)*100=350元
9. 预期某证券有40%的概率取得12%的收益率，有60%的概率取得2%的收益率，那么该证券的预期收益率为：
A. 5%
B. 6%
C. 7% - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛  e/ k: A8 @( {2 F# x2 `
D. 8%
答案：Bwww.brjr.com.cn2 _9 p' [' g# k7 q. d8 m
解析：E（R）=40%*12%+60%*2%=6%
10. 刘姥姥希望在5年之后时能够拥有14859.47元，你建议她做这样一笔投资：投资的年利率8%，每季度计息1次，那么，她现在应该投入多少资金？
A. 如果按单利计息，她需要投入3471.05元
B. 如果按复利计息，她需要投入3270.28元博瑞金融论坛0 \7 W* |% p' B3 X. f! X9 T, B* [/ {
C. 如果按单利计息，她需要投入10767.73元
D. 如果按复利计息，她需要投入10000.00元中国城市金融圈人脉社区-打造中国最具地域性特色最具互动影响力的金融行业城市社区1 y0 R9 _+ ~. w9 A* s
答案：D
解析：财务计算器：PMT=0，i=2%，N=20， FV= 14859.47，则PV=10000.00元

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2^# 大中小发表于 2008-8-13 14:03 只看该作者

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3^# 大中小发表于 2008-8-13 14:04 只看该作者

21. 无风险收益率为0.07，市场期望收益率为0.15。如果某证券的期望收益率为0.12，β系数为1.3，那么，你建议客户应该 - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛/ Y+ |! |9 Q, i( q
A. 买入该证券，因为它被高估了 - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛' b3 q+ T' ]% T6 L
B. 卖出该证券，因为它被高估了
C. 卖出该证券，因为它被低估了
D. 买入该证券，因为它被低估了 - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛; o) Q) `+ c3 ?. a0 d4 N  ~
答案：B* H& T1 c9 u! b+ S7 x
解析：0.07+(0.15-0.07)* 1.3=17.4%>12%，高估，卖出。 - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛! s$ H3 z) l* I* W* _  j* Y
22. 如果某投资组合由以下两种资产构成，那么该投资组合的预期收益率为：. O( [, B6 @  J  G6 {! }
资产
预期收益率" g1 @0 b, }/ \
标准差
权重 - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛$ t1 k4 a5 @3 h: x, n2 ^, H
A - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛( Q" h/ _" i3 F7 u, q  Y
0.15
0.22
0.60
B
0.10www.brjr.com.cn# r9 r6 {4 p; E6 F
0.08中国城市金融圈人脉社区-打造中国最具地域性特色最具互动影响力的金融行业城市社区& Y: W- R3 E8 {- W4 ?
0.40
A. 7%博瑞金融论坛8 o7 ?; n' Q1 x% h' g8 u# ~
B. 10%
C. 13%博瑞金融论坛2 d# d! Q3 t. }% u5 ^3 J
D. 16%+ C' c/ B9 L5 H4 |
答案：C
解析：0.60*0.15+0.40*0.10=13%
23. 在为客户配置资产的时候，最重要的步骤是：
A. 评估客户的风险承受能力中国城市金融圈人脉社区-打造中国最具地域性特色最具互动影响力的金融行业城市社区* ?/ y9 A/ ]6 c4 J# k) X  U$ d* c
B. 分析目标公司的财务报表
C. 估计目标股票的β系数
D. 确认市场的反常现象
答案：A
24. 假设年初的物价指数为110，预期年末物价指数为121。某证券的名义到期收益率为15%，那么其实际到期收益率约为：（）www.brjr.com.cn( U& ~' J1 S& I1 T
A. 4.55% - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛: Y% G1 t; d. g) z: }+ k
B. 5.00% - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛/ s# F( b1 |* H
C. 26.50%中国城市金融圈人脉社区-打造中国最具地域性特色最具互动影响力的金融行业城市社区$ E, D3 R# r5 `/ ^' C
D. 上述答案均不正确
答案：A
解析：л=（121-110）/110=10% ，（1+10%）*（1+R）=1+15%，得R=4.55% - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛3 S; f  i' |7 o6 M0 l3 i. y! ~1 a
25. 在半强型有效市场中，下列说法正确的是：（）
A. 因为价格已经反映了所有的历史信息，所以，技术分析是无效的2 @) a  P# ?; j
B. 因为价格已经反映了所有公开获得的信息，所以，技术分析是无效的 - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛1 _- k. ?. Y8 h
C. 因为价格已经反映了包括内幕信息在内的所有信息，所以，基本分析和技术分析都是无效的
D. 因为价格已经反映了所有公开获得的信息和所有历史信息，所以，基本分析和技术分析都是无效的 - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛, B- A' _9 P. H1 d- I( G! v7 x* u. W
答案：D
解析：半强型有效市场里，价格已经反映了所有公开获得的信息和所有历史信息，基本分析和技术分析无效。博瑞金融论坛) f' }. ]( V: q# A& t
26. 如果风险资产组合有60%的把握获得15%的收益率，40%的把握获得5%的收益率，而国库券可获得6%的收益率，那么，风险资产组合的风险溢价是：
A. 11%中国城市金融圈人脉社区-打造中国最具地域性特色最具互动影响力的金融行业城市社区, ?) n! |, P0 G1 b9 v
B. 1% - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛8 w! {( p0 i& z) T
C. 9%www.brjr.com.cn/ _6 g/ L8 e! Z9 h
D. 5% - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛. `$ s: g  f. C2 ^8 L0 K! v* \
答案：D
解析：15%*0.6+5%*40%=11% ,RP=11%-6%=5% - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛" Z4 B2 q( }/ X  w; J
27. 你的客户希望在一项风险资产和国库券上配置10000元，风险资产的预期收益率为12%，标准差为15%，国库券的收益率为8%，如果他希望获得9%的目标收益率，那么，你建议他在风险资产上投资元，在国库券上投资元。
A. 8500，1500
B. 2500，7500 - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛4 q9 Z+ `# @7 T
C. 6700，3300
D. 5700，4300
答案：B
解析：9%= Wf*8%+ W*12% ,Wf+ W=1，Wf=0.75 w=0.25
28. 资本市场线是：
A. 连接无风险资产和最小方差风险资产组合两点的线
B. 连接无风险资产和有效边界上预期收益最高的风险资产组合的线www.brjr.com.cn& p! [) r9 `% w1 t1 _# D" G3 q
C. 通过无风险利率那点和风险资产组合有效边界相切的线 - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛. y5 {+ J% @4 z3 N' ~# p$ E- ?
D. 通过无风险利率的水平线 - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛" K( J3 e+ D6 H7 j1 n8 [1 N
答案：C
解析：资本市场线是无风险资产Rf与市场组合M点连线构成。
29. 某只证券的β系数等于：
A. 该证券收益率与市场收益率的协方差除以市场收益率的方差
B. 该证券收益率与市场收益率的协方差除以市场收益的标准差
C. 该证券收益率的方差除以它与市场收益率的协方差中国城市金融圈人脉社区-打造中国最具地域性特色最具互动影响力的金融行业城市社区7 ^8 Z! v8 `& i
D. 该证券收益率的方差除以市场收益率的方差
答案：A
解析：Β=cov(Ri,Rm)/δm^2中国城市金融圈人脉社区-打造中国最具地域性特色最具互动影响力的金融行业城市社区5 |7 r* n3 r% j. f% o8 l
30. 根据资本资产定价模型，如果某只证券定价合理，那么，它的___________。
A. β系数为正博瑞金融论坛2 q# y" J* f: P$ Q7 a3 l' \
B. α系数为零博瑞金融论坛4 d2 ~" z+ e5 p; `( N4 c4 Z
C. β系数为负博瑞金融论坛6 \$ S4 ?( y7 E9 o' }
D. α系数为正 - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛( e; B' _1 V* P5 \  y, F
答案：B

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一笑而过

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4^# 大中小发表于 2008-8-13 14:05 只看该作者

31. 某证券的期望收益率为0.11，β系数为1.5，无风险收益率为0.05，市场期望收益率为0.09，根据资本资产定价模型，该证券：0 h% f+ b0 J1 T+ Z# Q
A. 被低估 - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛/ i% w+ i  t7 O
B. 被高估4 K  I- U* q- L2 Z1 P8 c. e
C. 定价合理
D. 条件不充分，无法判断 - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛# d, f/ W9 ?$ Z9 C) D! w9 b
答案：Cwww.brjr.com.cn# b0 N2 I& R! X3 ?( v
解析：均衡的期望收益率=0.05+（0.09-0.05）*1.5=0.11，与期望收益率0.11相等。
32. 标准差和β系数都是用来衡量风险的，它们的区别是： - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛! |4 M  M% w* Y
A. β系数只衡量系统风险，而标准差衡量整体风险
B. β系数只衡量非系统风险，而标准差衡量整体风险
C. β系数既衡量系统风险，又衡量非系统风险，而标准差只衡量系统风险
D. β系数衡量整体风险，而标准差只衡量非系统风险 - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛2 ]- U6 i! p' U& P. m. d, Y' Y
答案：A
解析：β系数用于衡量系统风险（非系统风险已经被充分分散化了），而标准差衡量整体风险。 - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛! u/ G- j5 w' ^9 D/ |3 l" X" L
33. 你的客户在证券a上投资了60000元，证券a的β系数为1.2，在证券b上投资了40000元，证券b的β系数为-0.20，那么，该客户的投资组合的β系数为： - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛/ C" c8 }: L& V" P2 p
A. 1.40' X! L; F2 b9 c7 ^
B. 1.00www.brjr.com.cn7 K4 n+ a( r3 {$ ]: q6 d4 W( S
C. 0.36中国城市金融圈人脉社区-打造中国最具地域性特色最具互动影响力的金融行业城市社区3 i1 ^) L% U( I
D. 0.64 - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛' z' ~6 l6 k8 S5 L& ]
答案：D
解析：β=1.2*60000/（60000+40000）-0.20*40000/（60000+40000）=0.64
34. 下列各种说法，不正确的是：www.brjr.com.cn" X: K1 W! O; @) i
A. 债券的期限越长，利率风险越高
B. 债券的价格与利率呈反向关系
C. 债券的息票率越高，利率风险越高
D. 利率上涨引起债券价格下降的幅度比利率下降引起债券价格上升的幅度小 - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛4 r$ R4 ?" j2 M# X* n4 V
答案：C
解析：债券的息票率越低，利率波动引起的价格波动越敏感，也即利率风险越高。 - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛5 T; ]7 i* n) r
35. 债券的当期收益率应等于： - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛) f& [; ^* c7 ^  X* o# D- E
A. 内部收益率
B. 到期收益率
C. 每年利息收入除以票面价值
D. 每年利息收入除以市场价格中国城市金融圈人脉社区-打造中国最具地域性特色最具互动影响力的金融行业城市社区' K1 S, r+ ?, _; P( R* S  W
答案：D中国城市金融圈人脉社区-打造中国最具地域性特色最具互动影响力的金融行业城市社区: ~$ L' f& _. r) {! V+ m" b; t
解析：当期收益率=C/P
36. 在下列四种固定收益证券中，风险最低的是：
A. 商业票据博瑞金融论坛3 h% A& Z0 K: b4 ^
B. 公司债券
C. 短期国库券
D. 长期国债
答案：C中国城市金融圈人脉社区-打造中国最具地域性特色最具互动影响力的金融行业城市社区. s( e/ p2 {/ @
解析：相对于公司债与商业票据，短期国债发行主体是财政部，信用风险低。相对于长期国债，期限短，价格风险小。 - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛* e) G; G: b" D& f. N& C: C
37. 在其他条件不变的情况下，债券的价格与收益率：中国城市金融圈人脉社区-打造中国最具地域性特色最具互动影响力的金融行业城市社区1 c) F/ C: Y0 X0 C! S9 a. w; y0 G( X
A. 正相关
B. 负相关
C. 有时正相关，有时负相关8 X0 `' f; v! Q8 ~# {
D. 无关中国城市金融圈人脉社区-打造中国最具地域性特色最具互动影响力的金融行业城市社区9 s. o; F7 h; G" k
答案：B中国城市金融圈人脉社区-打造中国最具地域性特色最具互动影响力的金融行业城市社区& g5 l3 t9 O4 C+ d/ o
解析：其他条件不变，债券的价格与收益率负相关。
38. 如果投资者购买债券并持有到期，衡量他的收益状况的指标是： - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛- o) v3 I! ^8 i& `) B* f# ~* M
A. 当期收益率
B. 持有期收益率 - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛' r) }" c4 F0 [6 n# d: G
C. 到期收益率
D. 赎回收益率
答案：C
解析：当期收益率是描述债券持有当期的收益率大小；持有期收益率是投资者在持有期间收益率情况；到期收益率刻画了整个债券发行期间的收益率；赎回收益率则是描述在债券提前赎回时债券持有人的收益情况。 - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛- F% _6 D* M! p) @( @+ s/ ~
39. 收益率曲线上的任意一点代表：（）
A. 债券的到期收益率与债券的期限之间的关系
B. 债券的息票率与债券的期限之间的关系 - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛$ d# ~# _+ a. f: K
C. 债券的当期收益率与债券的期限之间的关系博瑞金融论坛1 f/ L; W  o3 \/ G; J! z" D* U$ _) Q
D. 债券的持有期收益率和债券的期限之间的关系中国城市金融圈人脉社区-打造中国最具地域性特色最具互动影响力的金融行业城市社区8 B0 z! ~3 r3 g+ `" C
答案：A
解析：债券收益率曲线刻画的是债券的到期收益率与债券的期限之间的关系。
40. 某面值为1000元、每年付息1次、息票率为10%、5年期的债券按面值出售，该债券的到期收益率为：; ]" K+ P) J$ Z$ T# m
A. 9.0%
B. 10.0%博瑞金融论坛& b( ^0 m/ _! d& t
C. 11.0%
D. 12.0%
答案：B - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛% x- |6 u2 H3 i5 p2 ?% s& o
解析：平价发行的债券，到期收益率等于息票率为10%。

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5^# 大中小发表于 2008-8-13 14:05 只看该作者

41. 某面值为1000元的债券，5年期，到期收益率为10%，每半年付息1次。如果息票率为8%，那么，该债券当前的内在价值是：www.brjr.com.cn/ d  B7 M3 {: ^/ E' b/ _# v! n8 O+ [# f
A. 1077.20元
B. 1075.80元
C. 924.16元
D. 922.78元1 V' h( o$ b8 R0 C: L+ `6 y1 Y( H
答案：D
解析：通过财务计算器直接计算，注意是半年付息。: b: {: ]/ I/ K1 X9 Z2 [) p  l" Z
42. 某客户现在购买了一种债券，5年期，息票率为10%，每年付息1次，到期收益率为8%，面值为1000元。如果该客户在收取第一年利息之后将债券卖掉，假设1年后到期收益率不变，那么，该客户持有该债券的收益率为： - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛$ B3 _2 e1 k( m5 T# S, Y
A. 7.00% - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛( J7 S3 _! ~7 q  x3 J5 M- f$ f
B. 7.82%www.brjr.com.cn5 @& l* r/ A9 d3 Z- U) y7 ^
C. 8.00%
D. 9.95%博瑞金融论坛) j% J1 _, Y# o
答案：C - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛. H7 W# b' Z5 O- T( F7 l* N8 x
解析：在整个债券发行期间到期收益率不变,持有该债券的收益率即为到期收益率8%. - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛( ^8 |" I  n2 L: s( d
43. 某客户现在购买了一种债券，10年期，息票率为8%，每年付息1次，到期收益率为10%，面值为1000元。如果该客户在第一年收到利息之后立即将债券卖掉，假设1年后到期收益率为9%，那么，该客户持有该债券的收益率为：
A. 6.00% - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛+ R) n; g( x$ `+ }& _3 t9 ^5 K
B. 9.00%
C. 16.30%
D. 19.30%
答案：C - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛8 p7 _5 n, P/ N+ z" O4 N
解析：发行时价格P0=877.11,一年后卖价P1=940.05,当期取得息票80元.则客户持有该债券的收益率=(940.05-877.11+80)/877.11=16.30%中国城市金融圈人脉社区-打造中国最具地域性特色最具互动影响力的金融行业城市社区: U; a& p- P# b# T
44. 面值为1000元的零息债券a、b、c和d的到期年限和价格如下表所示，那么下列说法不正确的是：
债券
到期年限（年）. b  c& P$ L4 T( d' j
价格（元）www.brjr.com.cn- X6 f! M7 L$ |& ?
A
1
909.09
B* i; i/ Q6 v' C4 P8 n
2
811.62
C
3
711.78博瑞金融论坛) t: L7 \7 s( n' G2 R' O) H2 C( Z& `
D博瑞金融论坛  r* i6 \. N0 w8 m/ ]2 {1 R
4
635.52
A. 债券a的到期收益率为10% - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛* g) S9 r7 l$ x& a- E6 d) c$ s
B. 债券b的到期收益率为11%
C. 债券c的到期收益率为12%! P5 v0 p. h! V. s% r; a# x
D. 债券d的到期收益率为14% - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛" y2 \+ N5 F1 h+ L' s. f& l
答案：D
解析：1000 / (1+y )^4 = 635.52, 求得y=12%博瑞金融论坛, x! e7 e$ V; d
45. 某5年期、息票率为10%的债券，当前的到期收益率为8%。如果利率保持不变，那么，一年后该债券的价格将： - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛: A( F6 a8 ^$ T) Y
A. 更低 - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛2 q' D# |) x; ^! X+ S/ h9 `( a9 \
B. 更高博瑞金融论坛. y0 T; @, ~7 f1 J% m
C. 相同
D. 不能决定
答案：A - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛7 t1 ^+ J, Z; c) ]+ R6 E$ o
解析：债券息票率高于到期收益率的债券属于溢价发行, 利率维持不变时,债券价格将随着时间推移(下降)收敛于债券本金.
46. 关于债券，下列说法正确的是：中国城市金融圈人脉社区-打造中国最具地域性特色最具互动影响力的金融行业城市社区5 ~/ ~/ F2 e6 [1 }/ B( Z
A. 在发行时，如果债券息票率高于到期收益率时，并且到期收益率一直维持不变，债券的价格将随时间逐渐降低
B. 在发行时，如果债券息票率高于到期收益率时，并且到期收益率一直维持不变，债券的价格将随时间逐渐增加
C. 在发行时，如果债券息票率低于到期收益率时，并且到期收益率一直维持不变，债券的价格将随时间逐渐降低 - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛# V) G2 t+ p: p0 b+ {% l! i5 o9 j
D. 以上说法都不正确
答案：A博瑞金融论坛" \# I3 g$ O# C; i
解析：在发行时，债券息票率高于到期收益率债券属于溢价发行, 在到期收益率一直维持不变时,债券价格将随着时间推移(下降)收敛于债券本金. - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛) v" H! E" ?* O: I6 K
47. 在下列哪种情况下，债券将溢价销售？博瑞金融论坛+ Q% Q/ H# g4 B, M, i' @
A. 息票率低于当期收益率，且当期收益率高于到期收益率( E) Z) R0 m  f6 y
B. 息票率高于当期收益率，但低于到期收益率
C. 息票率高于当期收益率，且当期收益率高于到期收益率www.brjr.com.cn+ N% F2 `2 _$ V( Z# V8 j
D. 息票率低于当期收益率，且当期收益率低于到期收益率5 O3 v9 x5 X! c1 v  C: T7 g
答案：C博瑞金融论坛) y2 l4 ~1 F3 ]" y; H/ T# f) a
解析：债券溢价发行，则息票率高于到期收益率c>y，息票率C/1000高于当期收益率C/P0.
48. 息票率为12％的10年债券以面值1000元发行，按照债券发行条款约定，公司可以在债券上市5年后以1050元赎回，债券的年赎回收益率为：
A. 10.8％ B.12.0％ C. 12.3％ D. 12.8％博瑞金融论坛6 i8 [: y, n2 N! e2 S. Q2 y) Q# o
答案：D" L0 i- d( z5 h! r9 S/ h: v8 {
解析：1000=Σ120/（1+y）^t+1050/（1+y）^5。用财务计算器直接计算。
49. 与名义年利率为10%的连续复利相当的半年复利的名义年利率是：中国城市金融圈人脉社区-打造中国最具地域性特色最具互动影响力的金融行业城市社区' H- u$ j' r0 U; j% o5 |3 R' L
A. 10.517%; B. 5.127%; C. 10.254% ; D. 5.256%) n; D7 \( |0 T0 ^5 L
答案：C
解析：e^(0.1*1)=(1+r/2) ^2 ，解得r=10.254% - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛3 d" o1 T& K8 C
50. 已知面值为100元的五年期零息债券的价格为89.623元，它的到期收益率为
A. 2.2％ B. 2.31％ C. 3.31％ D. 4.41％
答案：A
解析：89.623=100/（1+y）^5，财务计算器也可直接算出。

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6^# 大中小发表于 2008-8-13 14:06 只看该作者

47. 在下列哪种情况下，债券将溢价销售？
A. 息票率低于当期收益率，且当期收益率高于到期收益率
B. 息票率高于当期收益率，但低于到期收益率 - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛) x) e: f2 ~9 m; s; T$ s% J0 _; {
C. 息票率高于当期收益率，且当期收益率高于到期收益率博瑞金融论坛7 D4 H+ e* o( H/ {# r, D
D. 息票率低于当期收益率，且当期收益率低于到期收益率 - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛, s) {7 Y- h; d# |  `- Q+ R( ?  c$ t
答案：Cwww.brjr.com.cn+ f2 x5 W3 @" \1 I# l
解析：债券溢价发行，则息票率高于到期收益率c>y，息票率C/1000高于当期收益率C/P0.博瑞金融论坛5 I& G0 K: Z  m; a. T* U
48. 息票率为12％的10年债券以面值1000元发行，按照债券发行条款约定，公司可以在债券上市5年后以1050元赎回，债券的年赎回收益率为：) a% d2 M6 Y0 W5 D
A. 10.8％ B.12.0％ C. 12.3％ D. 12.8％
答案：D
解析：1000=Σ120/（1+y）^t+1050/（1+y）^5。用财务计算器直接计算。
49. 与名义年利率为10%的连续复利相当的半年复利的名义年利率是：
A. 10.517%; B. 5.127%; C. 10.254% ; D. 5.256% - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛& D2 k( p$ [4 A, T& _4 j$ m
答案：C
解析：e^(0.1*1)=(1+r/2) ^2 ，解得r=10.254% - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛" G/ x; X5 ^, I  l" ^' w( y; z
50. 已知面值为100元的五年期零息债券的价格为89.623元，它的到期收益率为# c/ u3 j& {; M6 e  [7 H
A. 2.2％ B. 2.31％ C. 3.31％ D. 4.41％ - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛5 ^! v6 I" P  N
答案：A
解析：89.623=100/（1+y）^5，财务计算器也可直接算出。

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7^# 大中小发表于 2008-8-13 14:07 只看该作者

51. 投资股票的原因是：博瑞金融论坛$ d0 \# n% t9 i: U, n' E& M
A. 股票很容易买卖中国城市金融圈人脉社区-打造中国最具地域性特色最具互动影响力的金融行业城市社区& X& p2 E: u* g0 ^0 s
B. 从长期而言，股票的收益率高于通货膨胀率 - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛- c/ m0 l) R* T  E
C. 与其他投资工具相比，股票提供了较高的收益率中国城市金融圈人脉社区-打造中国最具地域性特色最具互动影响力的金融行业城市社区- J2 |! \' d4 k# y
D. 以上都是投资股票的原因
答案：D
52. 下列关于股票的说法，正确的是：0 F9 ^- @1 Q/ i9 U
A. 收益股的盈利增长高于平均水平中国城市金融圈人脉社区-打造中国最具地域性特色最具互动影响力的金融行业城市社区6 a+ r: c5 O, b; h% T% B$ c
B. 周期性股票在经济衰退时提供较高的收益率
C. 小盘股价格波动频繁
D. 大部分国防股与航空行业正相关
答案：Cwww.brjr.com.cn7 n2 ]/ f" Y/ I  y  X
解析：小盘股相对风险比较高，价格波动更加频繁。收益股的盈利增长通常低于平均水平。 - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛9 `$ L$ a6 ~( X
53. 预期某股票在一年之后将支付2元/股的红利，价格将上升到40元/股。如果你的客户希望从投资该股票中获得15%的收益率，那么，你的客户可能支付的最高价格是：www.brjr.com.cn# k: O5 n- X" r4 `
A. 34.78元/股
B. 36.52元/股
C. 37.50元/股中国城市金融圈人脉社区-打造中国最具地域性特色最具互动影响力的金融行业城市社区& g; Z2 k+ W/ b8 B8 l
D. 46.00元/股
答案：B
解析：（40+2）/（1+15%）=36.52元/股www.brjr.com.cn$ i7 w, r  ~# I! d3 E
54. 下列比率的计算过程中不涉及净收入的是：
A. 总资产周转率
B. 利润率www.brjr.com.cn0 ^+ z; w# I1 x$ w2 i# L: v
C. 股权收益率中国城市金融圈人脉社区-打造中国最具地域性特色最具互动影响力的金融行业城市社区* \  \# p9 i% W6 N% R; N. ?
D. 资产收益率
答案：A
解析：总资产周转率=销售收入/平均总资产，其他指标均为净资产与相关数据进行比较。
55. 下列不属于行业分析的范畴是：
A. 行业结构
B. 行业联合程度
C. 行业增长率
D. 通货膨胀率 - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛+ [3 z1 h# o* _0 K( w
答案：Dwww.brjr.com.cn7 b1 w+ W' w+ y  i
56. 下列说法不正确的是：7 U( h' }4 e4 C6 g
A. 价格/销售比率被定义为公司的市值除以其销售额1 H2 _, H7 Y+ p( B- N
B. 价格/账面价值比率越低，经风险调整之后的收益越高
C. 在基本分析中，价格/账面价值比率和价格/现金流比率应该结合市盈率使用 - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛  ?9 [) c, X, e2 o2 P. K
D. 价格/账面价值比率、价格/销售比率等估价方法的最大好处是可以对不同行业的公司进行比较中国城市金融圈人脉社区-打造中国最具地域性特色最具互动影响力的金融行业城市社区$ W# X5 d) @! G$ \- t
答案：D
解析：价格/账面价值比率、价格/销售比率等估价方法的应该对同一行业的公司进行比较才有可比性。行业的特性不同，盲目比较往往会得到错误结论。中国城市金融圈人脉社区-打造中国最具地域性特色最具互动影响力的金融行业城市社区; A; S7 S. ^# P) r& }/ [1 y
57. 在下列哪种情况下，固定增长红利贴现模型不能得到有限的股票价格？中国城市金融圈人脉社区-打造中国最具地域性特色最具互动影响力的金融行业城市社区' ]  N5 V! q% p! T' H1 a5 P% [
A. 当红利增长率高于历史平均水平
B. 当红利增长率低于历史平均水平 - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛$ p: _1 a" _( K% Y' M3 C
C. 当红利增长率高于股票的必要回报率中国城市金融圈人脉社区-打造中国最具地域性特色最具互动影响力的金融行业城市社区+ d  G* O( E" f  J0 r" T
D. 当红利增长率低于股票的必要回报率博瑞金融论坛! o/ f/ u6 j! d# z' f
答案：C博瑞金融论坛6 ^) y2 B3 U% ~0 B. T9 H2 c; u
解析：V0=D1/K-g，显然红利增长率不应该高于股票的必要回报率
58. 某公司当前支付的红利为1元/股，第一年和第二年的盈利增长率和红利增长率均为20%，第三年盈利增长率和红利增长率下降到15%，从第四年开始，盈利增长率和红利增长率下降到6%，并一直维持这个水平。如果你的客户期望从该股票获得的必要回报率为10%，那么他愿意支付的最高价格约为：
A. 26.45元/股www.brjr.com.cn. M- B% s( ~9 `7 Z9 p4 N; a
B. 36.50元/股中国城市金融圈人脉社区-打造中国最具地域性特色最具互动影响力的金融行业城市社区$ j) y( Y6 a% p4 u; ]* z4 J
C. 37.75元/股www.brjr.com.cn- ]0 _5 W' j5 h, G$ v- O
D. 50.00元/股中国城市金融圈人脉社区-打造中国最具地域性特色最具互动影响力的金融行业城市社区3 S7 \% u5 L* ]$ Z8 l/ ~8 v+ E3 r0 J
答案：B - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛" \8 p. @; k4 W5 \4 ?# V8 ]
解析：
1*1.2/1.1+1*1.2*1.2/1.1^2+1*1.2*1.2*1.15/1.1^3+1*1.2*1.2*1.15*1.06/[(10%-6%)1.1^3]=1.091+1.190+1.244+32.97=36.50中国城市金融圈人脉社区-打造中国最具地域性特色最具互动影响力的金融行业城市社区* e( e/ v# r% b1 _+ p+ ]# b& s8 \$ ?
59. 接上题。如果该客户一年之后卖出该股票，那么卖价约为：
A. 28.45元/股
B. 36.50元/股
C. 38.95元/股
D. 41.88元/股
答案：C
1*1.2*1.2/1.1+1*1.2*1.2*1.15/1.1^2+1*1.2*1.2*1.15*1.06/[(10%-6%)1.1^2]=38.95
或36.5*1.1-1.2=38.95
60. 技术分析有一个基本的假设条件与基本分析相反，这个假设条件是：
A. 财务报表为股票定价提供重要的信息 - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛9 i8 i, Z6 Z% r# j3 m2 v
B. 股票市场价格将随时间逐渐接近内在价值 - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛; Z8 n' @+ g  a, q" a
C. 商品和服务的总供给和总需求是股票价值的关键决定因素
D. 证券价格波动方式从长期而言将会重复出现
答案：D
解析：技术分析的一个前提假设就是历史会重演。

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8^# 大中小发表于 2008-8-13 14:07 只看该作者

61. 政府财政赤字的减少会利率水平。
A. 提高 - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛) p7 U5 @5 ~- @
B. 降低
C. 有时提高，有时降低
D. 不影响 - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛! |& P2 \+ l: J" q) n# P8 Z
答案：B - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛) Q) p- k5 p: a1 B* r1 U3 t% m/ b$ Q4 F
解析：政府财政赤字的减少意味着政府压缩开支，紧缩性财政政策将导致利率下降。 - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛; G+ E$ c7 A0 t, b
62. 某公司预期来年将分配7元/股的红利，预期红利增长率为15%，该公司股票的β系数为3。如果无风险收益率为6%，市场预期收益率为14%，那么，该公司股票的内在价值是：
A. 46.67元
B. 50.00元
C. 56.00元
D. 62.50元 - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛8 m% y- o5 N, g% y% n
答案：Awww.brjr.com.cn3 M- w1 ]9 j! l- P4 a0 g
解析：K=6%+（14%-6%）*3=30% V=D1/K-g=7/（30%-15%）=46.67元中国城市金融圈人脉社区-打造中国最具地域性特色最具互动影响力的金融行业城市社区* H1 }. ]* x0 L5 o; p
63. 在红利贴现模型中，下列哪个因素没有被包括在贴现率中？ - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛9 J* T1 ]5 S- M+ M" {2 W: e
A. 实际无风险利率
B. 股票的风险溢价博瑞金融论坛5 j4 W" I% F& c
C. 资产回报率 - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛: Z$ s7 I; L' r) n
D. 预期通货膨胀率
答案：C
解析：V0=D1/K-g，其中K=RRf+л+RP。 - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛0 y, D2 r9 ~9 U& W. o9 G2 ]
64. 股票X预期在来年将分配3元/股的红利，股票Y预期在来年将分配4元/股的红利，两只股票的预期红利增长率均为7%。如果某客户希望在这两只股票上都获到13%的收益率，那么： - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛2 m# T- W! E& V. F
A. 股票X的内在价值比股票Y的内在价值大www.brjr.com.cn* e4 M2 H9 H8 i: H, `
B. 股票X的内在价值等于股票Y的内在价值% ]& g; `" U5 C1 L& K) X2 V
C. 股票X的内在价值比股票Y的内在价值小 - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛4 s7 h- A: h( a4 L8 T% d, o
D. 无法确定哪只股票的内在价值更大
答案：C中国城市金融圈人脉社区-打造中国最具地域性特色最具互动影响力的金融行业城市社区- h  s; N1 N' x; g# V$ c
解析：由V=D1/K-g，在其他条件相同，股利低的一方价值更小。 - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛$ }2 k: r1 `% `% X- [
65. 在其他条件相同的情况下，预期市盈率越高表示公司将： - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛: y; @2 f2 ~  u9 E4 E
A. 快速成长中国城市金融圈人脉社区-打造中国最具地域性特色最具互动影响力的金融行业城市社区" z  q7 ]9 V, {5 L. T7 s) t
B. 以平均水平成长中国城市金融圈人脉社区-打造中国最具地域性特色最具互动影响力的金融行业城市社区+ k  z& [2 g5 s/ v$ C" F0 I
C. 慢速成长
D. 不成长
答案：A
解析：在其他条件相同情况下，预期市盈率越高，公司在较低的盈利预期下投资者仍愿意支付较高价格，说明公司处于快速成长阶段，投资者看好企业的未来发展。
66. 如果利率上升，商业投资的支出将可能会，耐用消费品支出将可能会。
A. 增长，增长博瑞金融论坛+ ^8 a" O# B' M2 |
B. 增长，减少www.brjr.com.cn* o0 j" I$ ]$ g& c. ^$ P1 [( s6 s
C. 减小，增长博瑞金融论坛+ J) p* A4 }3 f, s" D
D. 减小，减小
答案：Dwww.brjr.com.cn3 @5 m: R( R$ ?! t/ \  r; F" f3 \
67. 以价值决定因素为基础预测一个公司的红利和盈利情况，这个过程被称之为：
A. 经济周期预测
B. 宏观经济预测
C. 技术分析
D. 基本分析 - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛% z. S8 f8 o. ~9 I0 F1 n6 ~+ S
答案：D
68. 如果某公司的市盈率为12，股权收益率为13%，那么，股票价格与每股账面净值比率为：
A. 0.64 - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛/ z6 O3 ]& U9 u2 |6 h' t# g
B. 0.92博瑞金融论坛6 _# J6 P: j) |' r( _6 O
C. 1.08中国城市金融圈人脉社区-打造中国最具地域性特色最具互动影响力的金融行业城市社区+ r7 K% V4 i# S, `$ D2 q0 S' b
D. 1.56
答案：D - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛" A# p! q! s7 p- Z% ^% l
解析：股票价格与每股账面净值比率=市盈率*股权收益率。 12*13%=1.56 - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛! N6 e* o* J" B9 ?! S. ], ?: g% x
69. 如果借款利率高于资产收益率，那么，公司在资本结构中增加债务的比率将：2 f- N. u' h, }/ Q9 T& q; J, @
A. 增加股权收益率 - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛5 G$ L4 l) c: l5 S
B. 不改变股权收益率
C. 减小股权收益率
D. 以不确定方式改变股权收益率
答案：Cwww.brjr.com.cn6 t* |+ h2 [* q
解析：借款利率高于资产收益率情况下，企业资本结构中增加债务，不能从资产的经营收益中偿还全部债务，会相应减少股东权益率。
70. 下列各种财务报表中，提供公司在某一时点的财务状况的是：中国城市金融圈人脉社区-打造中国最具地域性特色最具互动影响力的金融行业城市社区, J  Y/ m4 n4 D  L1 Q$ s/ K6 V+ l
A. 资产负债表博瑞金融论坛( M" _3 X9 K" R
B. 损益表
C. 现金流量表www.brjr.com.cn. I8 i1 H1 l4 o2 P% m
D. 以上答案都不对
答案：A
解析：资产负债表反映的是某一时点（通常是每年12月31日）的财务情况。损益表与现金流量表反映的是一个时期（通常为一个自然年度）的财务状况。

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9^# 大中小发表于 2008-8-13 14:08 只看该作者

71. 在下列哪种情况下，看涨期权是实值的？中国城市金融圈人脉社区-打造中国最具地域性特色最具互动影响力的金融行业城市社区+ {  N, [7 C1 S$ n3 l
A. 股票价格高于执行价格
B. 股票价格低于执行价格
C. 股票价格等于执行价格中国城市金融圈人脉社区-打造中国最具地域性特色最具互动影响力的金融行业城市社区: e' N& d' |* g. ~9 ?
D. 以上情况均不正确
答案：A2 v9 s8 c/ F$ M) j+ e; o7 q
解析：看涨期权C=max{ St - E,0}，股票价格高于执行价格是实值
72. 某股票的看跌期权的执行价格为40元/股，看跌期权的价格为2元/股，该股票的看涨期权的执行价格也为40元/股，但看涨期权的价格为3.5元/股。那么，该看跌期权的卖方最大损失为元/股，该看涨期权的卖方最大收益为元/股。
A. 38.0，3.5
B. 38.0，36.5
C. 40.0，3.5
D. 40.0，40.0 - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛: T: z9 W1 Q( J7 k% R4 r. H, P
答案：A
解析：看跌期权空方最大损失为38，即股票价格跌至0，0-42+2=38。看涨期权的空方最大收益为期权费3.5元。0 K3 l/ c. m: K" U/ U. G3 d
73. 某投资者购买了执行价格为25元、期权价格为4元的看涨期权合约，并卖出执行价格为40元、期权价格为2.5元的看涨期权合约。如果该期权的标的资产的价格在到期时上升到50元，并且在到期日期权被执行，那么该投资者在到期时的净利润为（忽略交易成本）：
A. 8.5元
B. 13.5元
C. 16.5元
D. 23.5元 - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛( _! {8 i9 Y( c+ ]: Z0 |
答案：B5 \+ |& u6 ?& M0 E" Q/ v
解析：看涨期权多头的利润：50-25-4=21；看涨期权空头的利润：40-50+2.5= -7.5。总利润为13.5元。中国城市金融圈人脉社区-打造中国最具地域性特色最具互动影响力的金融行业城市社区; w' i8 X5 v% B
74. 如果某股票销售价格为25元，该股票的看跌期权的执行价格为20元，如果该期权还有90天到期，那么，该看跌期权价格的下限和上限分别为（忽略货币时间价值）：
A. 0元和5元 - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛! ~+ w3 `7 }! a: s1 `
B. 0元和20元中国城市金融圈人脉社区-打造中国最具地域性特色最具互动影响力的金融行业城市社区' g9 l: H4 Z$ j/ W& n) ~
C. 5元和20元中国城市金融圈人脉社区-打造中国最具地域性特色最具互动影响力的金融行业城市社区& o2 L$ k" `. `9 ]: U
D. 5元和25元
答案：B中国城市金融圈人脉社区-打造中国最具地域性特色最具互动影响力的金融行业城市社区& n! Q! W, ^# z8 a
解析：看跌期权价格的下限为0，看跌期权价格上限为执行价格。注意与看涨期权的上下限的差别，它的上限为股票的价格，下限为0
75. 某股票的看涨期权买者承受的最大损失等于：
A. 执行价格减去股票市价 - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛( e. j) Q- {" a
B. 股票市价减去期权价格
C. 期权价格 - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛# D% ?6 F% N: a5 K  |" C- m/ s
D. 股票价格
答案：C2 e0 b9 l/ o- Q% A
解析：股票的看涨期权的多头，最大的损失是期权费，即期权价格。
76. 你的客户购买了执行价格为70元/股的某公司股票的看涨期权合约，期权价格为6元/股。如果忽略交易成本，该客户的盈亏平衡价格是：
A. 98元博瑞金融论坛4 N( ~" g$ L& \5 m: {
B. 64元 - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛# ]- }* P) e( x8 ~" t
C. 76元
D. 70元博瑞金融论坛3 ^5 [$ ?; f3 ]: T7 l9 v
答案：C博瑞金融论坛% |. ]2 c/ }8 ~' }
解析：（76-70）-6=0 - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛5 f, s$ U* E( h; P; Z/ ^  H
77. 看涨期权的持有者交纳保证金，看跌期权的出售者交纳保证金。3 Y* N/ R* r8 s
A. 需要，不需要
B. 需要，需要
C. 不需要，需要 - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛9 N  U1 P! a# ~0 O8 g( W
D. 不需要，不需要 - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛, k1 ?  M) R; s* j8 y
答案：C博瑞金融论坛( r6 p- X; N! @
解析：由于期权的收益与风险不对称，对于多头而言不需要交纳保证金，而空头需要交纳。- Y3 U6 Q3 p8 f) r* F
78. 以下因素中，对股票期权价格影响最小的是：
A. 无风险利率
B. 股票的风险
C. 到期日 - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛, b+ Q2 B. [! K* b
D. 股票的预期收益率
答案：D
解析：对股票期权价格影响的重要因素是无风险利率、股票的风险、到期日等。 - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛9 N8 ?! N* L8 W+ n
79. 如果股票价格上升，则该股票的看跌期权价格，它的看涨期权价格。
A. 下跌，上涨中国城市金融圈人脉社区-打造中国最具地域性特色最具互动影响力的金融行业城市社区) O/ s& z$ q8 v$ ]
B. 下跌，下跌
C. 上涨，下跌
D. 上涨，上涨
答案：A中国城市金融圈人脉社区-打造中国最具地域性特色最具互动影响力的金融行业城市社区4 f0 O" `5 i2 Q7 d( ^3 q
解析：P=max{E-St,0}，C=max{ St - E,0}，当股票的价格上升时，看跌期权价格下降，看涨期权价格上升。! \( T; W5 \4 c8 b$ F
80. 期货合约的条款标准化的，远期合约的条款标准化的。
A. 是，是 - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛( A5 E+ O& [# {8 F) _+ i
B. 不是，是中国城市金融圈人脉社区-打造中国最具地域性特色最具互动影响力的金融行业城市社区) p( B& r0 M( V1 _+ n# N1 p, y
C. 是，不是
D. 不是，不是博瑞金融论坛0 s3 b$ C* Y0 v6 \
答案：C - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛( z" t( B7 h! c4 z4 P3 a; g8 |
解析：期货合约是标准化的，由交易所制定。而远期合约是场外交易双方协商确定，属非标准化合约。

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10^# 大中小发表于 2008-8-13 14:09 只看该作者

81. 下列哪一项叙述是对的？ - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛7 ?0 O, ?3 E" c" }# b* y: U/ v
A. 维持保证金是当你买或卖一份期货合约时存入经纪人账户的一定数量的资金 - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛# w0 f& |3 ?0 |5 T, R: u
B. 维持保证金是最低保证金，低于这一水平期货合约的持有者将收到要求追加保证金的通知
C. 保证金存款只能用现金支付
D. 所有的期货合约都要求同样多的保证金
答案：Bwww.brjr.com.cn3 U! M; Y  M2 k. I$ v+ h
解析：保证金是交易者需要按期货合约价格的一定比率缴纳资金作为履行合约的担保。其中，维持保证金是最低保证金，低于这一水平期货合约的持有者将收到要求追加保证金的通知。
82. 资产配置过程是将资金在之间分配。 - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛6 H. h2 l$ k/ M9 n
A. 单只股票
B. 各种资产，例如股票、债券、房地产等
C. 长期和短期投资项目' G7 A9 k* s  ?4 x4 z. ]
D. 消费与储蓄2 J9 r# e2 V- o8 X9 D$ W
答案：B博瑞金融论坛) b0 D7 O& `5 R# C: B/ B
83. 假设某资产组合的β系数为1.5，α系数为3%，期望收益率为18%。如果无风险收益率为6%，那么根据詹森指数，市场组合的期望收益率为：
A. 12%
B. 14%www.brjr.com.cn) x4 y' }! r  y
C. 15% - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛/ r/ z& |& g" D5 {- }
D. 16%
答案：Awww.brjr.com.cn# d+ e/ D% J  ?3 @2 s9 y
解析：3%=18%- [6%+(ERm-6%)*1.5]，则ERm=12%中国城市金融圈人脉社区-打造中国最具地域性特色最具互动影响力的金融行业城市社区- a1 y% N% T1 F4 O, K% u  @. o
84. 假设你的客户购买了100股IBM公司的股票，第一年初该股票的价格为80美元/股，第一年末为100美元/股，第二年末为120美元/股，第三年末为150美元/股，第四年末为100美元/股，此时该客户卖了100 股IBM公司的股票。如果IBM公司这四年没有派发红利，那么在这四年里，该客户获得的几何平均收益率为：
A. 0.0%( M) A) o. t# d/ m3 {- e; s& Y4 C8 s$ l
B. 1.0%
C. 5.7%
D. 9.2%博瑞金融论坛+ @; Y2 V: D, ^" k5 Q
答案：Cwww.brjr.com.cn- i5 d' M2 l$ F) q
解析：r1=100-80/80=25%，r2=120-100/100=20%，r3=150-120/120=25%，r4=100-150/150= -33.3%,几何平均数=[(1+r1) (1+r2) (1+r3) (1+r4)]1/4=5.7% - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛) C! D" a& Q- A# @5 x
根据以下信息回答85-87题。 - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛: t' n  i1 G8 t/ @% {
下表是关于某股票基金与市场组合的有关数据。无风险收益率为7%。博瑞金融论坛# o7 o2 _" _9 O" C' n
股票基金
市场组合博瑞金融论坛& [2 x' `$ u" h) R5 Y$ R6 L; C) O
期望收益率（%） - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛" w2 l& D, v" r6 s. d, \! o+ M. ~
18
15
收益率标准差（%）
25
20
β系数 - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛6 ?' k3 _% i1 K7 D) [/ h1 o' h
1.25
1.00中国城市金融圈人脉社区-打造中国最具地域性特色最具互动影响力的金融行业城市社区( E# n* ?6 n4 x9 N# p# q/ j
85. 根据上述信息，股票基金的夏普指数为：
A. 1.00%
B. 8.80%
C. 44.00%
D. 50.00% - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛/ M4 Z( ~# z! w) Z4 j+ p# |
答案：C9 c  l  V5 l& Z8 z+ l1 N
解析：夏普指数：(18%-7%)/25%=44.00%www.brjr.com.cn3 R0 B) Z: o4 e' {+ `- K
86. 根据上述信息，股票基金的特雷纳指数为：
A. 1.00%
B. 8.80% - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛1 R1 q0 K. g! x
C. 44.00%
D. 50.00%www.brjr.com.cn1 i+ G. c& K6 _$ J9 a
答案：B* g5 t6 O: P, ?0 y1 X1 x2 D1 g# [
解析：特雷纳指数：(18%-7%)/1.25=8.80% - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛5 L  U& C7 c$ y8 k' I8 O- O7 a' J
87. 根据上述信息，股票基金的詹森指数为：
A. 1.00%
B. 8.80% - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛! M  Z0 W/ d/ k' C# M: j$ V
C. 44.00% - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛8 z3 ]: `: ]. T2 X
D. 50.00%
答案：A
解析：а=E(Rp)-E(Rp’)=18%-[7%+(15%-7%)*1.25]=1%www.brjr.com.cn! S$ g6 f5 J8 o2 {
88. 假定有一个投资组合由等额投入到股票X、股票Y、无风险证券和市场组合四部分构成，X的β系数为0.8，Y的β系数为1.6，那么，该投资组合的β值为：) H- E4 }8 \; z
A. 0.6 B. 1.2 C. 0.85 D. 3.4
答案：C
解析：Βp=1/4*(0.8+1.6+0+1)= 0.85
89. 一份看跌期权的标的资产的市场价格大于执行价格，则该期权是： - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛% j8 H$ i9 X/ e* Q
A．实值期权; B. 平值期权; C. 虚值期权; D. 不一定
答案：C
解析：P=max{E-St,0}，当市场价格大于执行价格，该期权为虚值期权，多头不会执行。
90. 关于保证金的说法下列哪一项叙述是正确的： - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛; M1 ^( `: c8 e) s
A. 初始保证金是交易者新开仓（即新买入或新卖出一定数量期货合约）时所需交纳的资金，是根据交易额和保证金比率确定的www.brjr.com.cn) s: D! P; b: [
B. 维持保证金是当你买卖一份期货合约时你存入经纪人账户的一定数量的资金8 L1 A# v& E: g& i. A7 j9 N
C. 保证金存款只能用现金支付中国城市金融圈人脉社区-打造中国最具地域性特色最具互动影响力的金融行业城市社区% \) g$ M2 g+ O& Y$ ]2 j
D. 保证金制度的实施，提高了期货交易的成本
答案：A - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛$ D+ Q% O* j, Y; s& g* V7 ]( g* j
解析：保证金存款，可以用现金或其它有价证券来支付。

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